„Za początki nowoczesnej analizy technicznej można uznać prace i teorie Charlesa Henry’ego Dowa(1851-1902)[1].” Teoria Dowa została opublikowana w serii artykułów w czasopiśmie The Wall Street Jurnal pomiędzy rokiem 1900 a 1902. Początkowo teoria miała służyć jako barometr do prognoz kondycji gospodarczej, wspierając prognozowanie przyszłych wahań koniunktury. „Charles Dow publikował w „The Wall Street Jurnal” w końcu XIX wieku. Opisał on trendy występujące w ruchach cen akcji przez analogię z ruchem wody w morzu. Postulował on istnienie trzech typów trendów: (1) główne trendy długookresowe przypominające duże przypływy i odpływy oceaniczne, (2) średniookresowe trendy nawiązujące do fal oraz (3) krótkookresowe ruchy podobne do lekkich zaburzeń wody[2].”
W 1897 Charles Dow przedstawił dwa indeksy giełdowe, jeden dla dwunastu największych spółek przemysłowych oraz drugi dla dwudziestu największych firm kolejowych. Dziś znamy je jako średnia przemysłowa Dow Jones i średnia Dow Jones transportowa. Autor teorii uważał, że indeksy odzwierciedlające dwie dominujące gałęzi gospodarki (przemysł i dystrybucja w tamtym okresie), prognozują koniunkturę na rynkach. Według Dowa giełda papierów wartościowych, jako całość jest w stanie mierzyć ogólny stan gospodarki. Połączenie obu wymienionych indeksów, daje możliwość stworzenia narzędzi niezbędnych do przewidzenia wystąpienia przyszłego rynku hossy lub bessy. Ogólna kondycja gospodarcza kraju oraz nastroje panujące na giełdzie są ściśle ze sobą powiązane. Teoria Dowa tworzy rozbudowaną koncepcję analizy i zrozumienia zachowań rynkowych. W moim przekonaniu stanowi ona połączenie analizy technicznej z analizą fundamentalną. Samo uzasadnienie działania teorii nawiązuje do uchwycenia zależności pomiędzy stanem gospodarki a tendencjami panującymi w „trendach giełdowych”. Poniżej przedstawiono sześć powszechnie znanych założeń teorii Dowa: 1. Średnie giełdowe dyskontują wszystko 2. Występują trzy trendy giełdowe 3.Trzy fazy trendu giełdowego 4. Średnie rynkowe muszą się nawzajem potwierdzać 5. Wolumen jako potwierdzenie trendu 6. Trend jest kontynuowany dopóki nie pojawią się definitywne oznaki Radosław Bloch Źródła: [1] Red. Reuters, Analiza techniczna wprowadzenie, wyd. Oficyna Ekonomiczna 2001, s.22. [2] Frank K. Reilly, Keith C. Brown, Analiza Inwestycji i zarządzanie portfelem, wyd. PWE, Warszawa 2001, s.412. Odpowiedz |
TwórcaRadosław Bloch autor m.in: Archiwa
Kwiecień 2016
Kategorie
Wszystkie
|